Financial determinants of private investment in Turkey. An Euler Equation Approach to Time Series

Abstract

Este trabajo emplea un modelo dinamico de inversion derivado de maximizar el valor presente del flujo de efectivo intertemporal de una empresa representativa sujeta a imperfecciones de mercado, restricciones de prestamos de capital, y ajustes de costos de capital. El modelo es usado para probar el rol de las imperfecciones del mercado de capital antes y despues de la liberalizacion financiera llevada a cabo en Turquia. Los resultados demuestran el importante rol de restricciones crediticias en la determinacion del gasto en inversion privada y muestran que las reformas financieras de principios de la decada de 1980 no han relajado estas restricciones de manera significativa.