Effects of M&A of Stock Exchanges on Trading Volume

Abstract

BORSA BIRLESME ve SATIN ALMALARININ ISLEM HACMI UZERINDEKI ETKISI Amac: Sermaye piyasalarinda son yillarda ozellikle borsalardaki yapisal degisiklikler ve piyasalarda artan rekabet, tum dunyada yakindan takip ediliyor. Ote yandan borsalarda 1990’larda baslayan birlesme ve satin almalar hâlâ devam ediyor. Bu calismada 17 hisse senedi borsasina ait islem hacimlerinde makroekonomik degiskenlerin etkisi olup olmadigi son 15 yilda borsalarda yasanan birlesme ve satin almalar da dikkate alinarak incelendi. Incelenen borsalarin bazilari gelismis ulkelere (Amerika, Ingiltere, Japonya vd) bazilari ise gelismekte olan ulkelere(Meksika, Kore, Polonya vd) ait borsalardir. Metodoloji: 1995-2011 donemine ait aylik verilerle zaman serilerinde siklikla raslanan otokorelasyon ve degisen varyans sorunlarina karsi gerekli onlemler alinarak regrasyon analizi yapildi. Uygulamaya yonelik cikarimlar: Yapilan incelemede birlesmelerin bazi borsalarda islem hacmini artirici etkisi oldugu gorulurken, bazilarinda olmadigi gozlemlenmistir.